SHEIN 9月1日登陆港交所，估值较峰值缩水约七成
SHEIN确定于2026年9月1日在港交所挂牌上市，并将于8月31日确定最终发行价格。本次计划发行2.8亿股股份，发行价区间为47.60—49.50港元，预计最高募资17.7亿美元（138.6亿港元），对应最高估值接近270亿美元，较2022年私募融资峰值982亿美元下降约70%，同时低于2023—2024年的640亿美元估值以及早期IPO目标的300—400亿美元区间。本次IPO基石投资者包括博裕、老虎环球、泛大西洋，合计认购规模约3.83亿美元，腾讯、绿林、泰康、瑞银资管等机构参与跟投。通过同股不同权架构，创始人许仰天等持有90%的投票权，公开发行股份的投票权仅相当于创始人股份的十分之一。
公司表示，募集资金约80%将用于技术投入及全球品牌能力提升。同时，SHEIN还需向早期特殊股份投资者支付最高35亿美元现金，反映出公司正在从高速扩张阶段转向“上市融资与股东退出”并行的财务调整阶段。
对于跨境行业而言，SHEIN港股定价落地意味着这一快时尚出海企业完成了从一级市场高估值资产到二级市场价值重估的转变。尽管估值有所回调，但依托覆盖160个国家的供应链体系，SHEIN仍将持续影响小单快反模式的发展方向。
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